Ce Que Les Conflits Passés Nous Enseignent Sur la Volatilité en Période de Crise

Les guerres persistent dans nos mémoires, mais pas sur les marchés. Leur véritable incidence survient d’emblée, sous la forme d’une brusque poussée de volatilité au début de tout conflit majeur, alors qu’un flot de titres contradictoires peut influencer vos décisions de placement. Après quelques semaines, toutefois, les marchés tendent à se calmer.

C’est au cours de ces premiers jours que l’on observe des fluctuations intrajournalières plus prononcées, ce qui peut inciter les négociateurs avertis opérant à court terme à négocier davantage de FNB à effet de levier et à effet de levier inversé.

Si vous ne voulez pas que votre capital devienne victime de la volatilité, vous devrez être fermement convaincu du bien-fondé de vos idées de placement. Dans un contexte comme celui-ci, il est utile, pour y parvenir, de comprendre comment les marchés ont réagi lors de conflits passés. Voici comment vous pouvez composer avec les marchés en période d’incertitude, même en temps de guerre.

Les marchés sont souvent moins chaotiques qu’ils n’en ont l’air. Qu’il s’agisse de la guerre qui couve entre les États-Unis et l’Iran, de l’invasion de l’Ukraine par la Russie ou de la guerre en Irak de 2003, on y constate des tendances similaires :

La peur et la volatilité augmentent brusquement dès le début du conflit

Les marchés se stabilisent à mesure que de nouvelles informations émergent

Les investisseurs se recentrent sur les données fondamentales plutôt que sur les titres d’actualité

Habituellement, la volatilité s’atténue dans les une à quatre semaines suivant le début d’une importante escalade militaire. Selon une étude de MSCI, la volatilité accrue dure généralement environ 20 jours à compter du début du conflit . Selon MSCI, cette période relativement courte s’explique en grande partie par le fait que bon nombre des grands conflits des dernières années ont eu une incidence économique limitée au-delà de la région concernée. Bien entendu, on ne sait pas encore combien de temps durera le conflit actuel ni si les marchés demeureront volatils plus longtemps.

Source : « How Modern Wars Affected Market Performance and Volatility », MSCI

Si l’on examine les 20 derniers grands conflits mondiaux, on constate que le S&P 500 a reculé en moyenne de 6 % entre le premier jour du conflit et le creux du marché. L’ampleur et la durée des replis observés au cours de ces périodes ont toutes deux suivi cette tendance, même si le conflit se prolonge pendant des années. En moyenne, il a fallu 28 jours au marché pour retrouver le niveau qu’il affichait avant le début du conflit.

Les ventes massives généralisées sur les marchés au début des hostilités peuvent masquer la volatilité à l’échelle sectorielle, particulièrement dans le cas de produits de base comme le pétrole. Pendant plus du tiers des 30 séances de négociation écoulées depuis le début de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, les cours du pétrole ont fluctué de plus de 10 %. À un moment donné, les cours ont bondi de près de 70 %.

Source : Bloomberg, en date du 30 avril 2026

Lorsque le président américain Donald Trump a averti que l’Iran pourrait être « ramené à l’âge de pierre » s’il ne rouvrait pas le détroit d’Ormuz d’ici le 6 avril, les cours du pétrole brut ont continué de progresser. Toutefois, compte tenu du caractère extrême de la menace — et des doutes des investisseurs quant à la tendance du président à tenir des propos excessifs —, certains négociateurs ont considéré l’échéance elle-même comme une occasion tactique plutôt que comme un signal directionnel.

Le 7 avril, les cours du pétrole brut ont reculé, faute d’escalade immédiate. Ce matin-là, le FNB BetaPro Pétrole brut Baissier quotidien inverse avec effet de levier (HOD) a enregistré un gain de 16 % en une seule journée, illustrant comment les événements géopolitiques peuvent créer une volatilité de courte durée offrant des occasions de négociation.
Il reste à voir si les cours du pétrole continueront de bondir. Une étude de la Federal Reserve Bank of Dallas portant sur des conflits passés ayant perturbé l’approvisionnement mondial en pétrole a révélé que la volatilité des cours du pétrole est souvent davantage alimentée par la crainte d’un ralentissement de l’économie mondiale que par la peur d’une pénurie de pétrole. Cela laisse entendre que les marchés pétroliers pourraient se normaliser relativement rapidement si une résolution du plus récent conflit au Moyen-Orient était trouvée.

L’incertitude — et, par extension, la volatilité — tend à s’atténuer à mesure que le brouillard de la guerre se dissipe. Même si un conflit continue de couver, les études montrent que les marchés s’adaptent à la nouvelle normalité. Certains signes indiquent déjà que cet ajustement est en cours dans le plus récent conflit.

Au moment de la rédaction, l’indice VIX du CBOE, qui mesure la volatilité à partir des options sur l’indice S&P 500, est revenu à des niveaux qui n’avaient pas été observés depuis le début de février. Même si tout conflit non résolu comporte toujours un risque de chocs soudains sur les marchés, si vous cherchez à composer avec les fluctuations à court terme, prenez un moment pour comprendre ce qui alimente la volatilité et combien de temps ces flambées de cours ont généralement duré par le passé. Vous pourrez ainsi éviter des erreurs coûteuses.

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Les produits BetaPro sont composés de nos FNB quotidiens haussiers et baissiers (les « FNB à effet de levier et à effet de levier inversé »), de FNB inversés (les « FNB inversés ») et de notre FNB BetaPro contrats à court terme S&P 500 VIXMC (le « FNB VIX ») et peuvent offrir des possibilités de rendements accrus ou de stratégies de couverture, mais il est essentiel de comprendre et d’accepter les risques qui y sont associés. Les FNB à effet de levier visent à amplifier les rendements d’un indice sous-jacent, ce qui peut entraîner des gains plus élevés, mais ils amplifient également les pertes en cas de repli. De même, les FNB inversés cherchent à tirer profit des baisses de l’indice sous-jacent, c’est-à-dire qu’ils peuvent enregistrer un rendement inverse à celui du marché. Toutefois, les pertes peuvent s’accumuler rapidement si le marché évolue de manière inattendue. Même si ces stratégies ne seront utilisées que conformément à l’objectif et à la stratégie de placement des produits BetaPro, elles peuvent, dans certaines conditions de marché, accélérer le risque qu’un placement dans les actions d’un produit BetaPro perde de sa valeur. Les investisseurs devraient connaître leur tolérance au risque et leur capacité à prendre des risques et effectuer leurs propres recherches avant d’investir. Un placement dans l’un ou l’autre des produits BetaPro n’est pas considéré comme un programme de placement exhaustif et ne convient qu’aux investisseurs qui ont la capacité d’absorber la perte d’une partie ou de la totalité de leur placement. Veuillez lire la déclaration complète sur le risque contenue dans le prospectus avant d’effectuer un placement. Les investisseurs devraient surveiller leurs placements dans les produits BetaPro et le rendement de ceux-ci au moins quotidiennement pour s’assurer qu’ils demeurent conformes à leurs stratégies de placement.

Un placement dans l’un ou l’autre des produits BetaPro n’est pas considéré comme un programme de placement exhaustif et ne convient qu’aux investisseurs avertis qui ont la capacité d’absorber la perte d’une partie ou de la totalité de leur placement. Veuillez lire la déclaration complète sur le risque contenue dans le prospectus avant d’effectuer un placement. Les investisseurs devraient surveiller leurs placements dans les produits BetaPro et le rendement de ceux-ci au moins quotidiennement pour s’assurer qu’ils demeurent conformes à leurs stratégies de placement.

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Publié le 31 juillet 2026